Investissement à impact : les fondamentaux

L'impact investing : Comprendre les fondamentaux

« Très complet et utile, je suis favorablement impressionné par la qualité des intervenants, l’actualité des problématiques et la pédagogie développée par ce MOOC, je vais de ce pas aller au suivant ! » 

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Découvrez cette série de 3 MOOCs sur le thème de « L’impact investing, la finance qui change le monde » pour former les entrepreneurs sociaux et financeurs “à impact” aux fondamentaux de l’impact investing, aux rouages financiers et aux innovations de ce secteur.

Ce premier MOOC est incontournable pour découvrir les entreprises cibles de l’Impact Investing et comprendre ce qu’est le financement de projet social. Rencontrez aussi les financeurs “à impact” en France et en Afrique aux travers de témoignages d’acteurs clés.

Qu’est-ce que l’Investissement à impact ?

 

Utilisé pour la première fois aux États-Unis en 2007 dans une conférence organisée par la Fondation Rockfeller,  le terme “Investissement à impact” décrit la possibilité de faire naître et développer des investissements visant un impact social et environnemental.

En 2014, suite au G8 de Londres durant lequel l’Impact Investing a été l’un des sujets majeurs, le Comité Français sur l’Investissement à Impact Social, s’accorde sur la définition suivante :

« un investissement qui allie explicitement retour social et retour financier sur investissement. L’investissement à impact social implique en conséquence l’établissement d’objectifs sociaux prioritaires et spécifiques dont l’impact est mesurable par un processus continu d’évaluation. Ces investissements peuvent être réalisés dans tous types juridiques d’organisations ayant un modèle économique pérenne (NB: le champ ne se restreint pas aux structures de l’ESS) et visant des niveaux de rémunération s’étendant de l’absence de rémunération à des rendements proches du marché ».

Les caractéristiques principales de l’Impact Investing sont les suivantes :

 

  1. L’intentionnalité : à travers son investissement, l’investisseur doit avoir l’intention claire de générer de l’impact social et/ou environnemental.
  2. L’investisseur a une attente d’un retour sur investissement, il est souvent moindre que pour un projet non social mais présent : ce taux de retour sur investissement s’étend de zéro au prix du marché.
  3. L’investissement se fait avec une logique de moyen ou long terme : le capital est dit “capital patient” (les durées d’investissement sont longues, de 5 à 7 ans en moyenne).
  4. Le projet financé offre nécessairement une perspective de “rentabilité” sociale (c’est-à-dire qu’il génère un impact social et environnemental positif) : cette attente suppose alors d’établir des outils de mesure de l’impact social et d’effectuer un reporting de cet impact.
  5. Le projet doit répondre au principe de l’additionnalité : cela revient à montrer que l’impact généré par le projet n’aurait pas existé en l’absence de l’investissement dans le projet.

Comment se positionne l’Investissement à impact dans la finance solidaire ?

 

Plus largement, et en réponse à la crise financière qui a mis en lumière les dérives du secteur bancaire, l’Investissement à impact s’inscrit dans le mouvement d’une finance alternative, plus sociale, qui cherche la génération de profits à travers le financement de projets à fort impact social et environnemental. Il existe ainsi d’autres types d’investissements dits “solidaires” : l’Investissement Socialement Responsable, l’investissement qui prend en compte les critères ESG, les fonds philanthropiques …

Quel sont alors les particularités de l’Investissement à impact ? En quoi se différencie t-il des autres outils de la finance solidaire ?

L’investissement à impact se différencie de l’ISR par son objectif de maximiser l’impact social. Il se différencie de la philanthropie classique par l’attente d’un retour sur investissement et par le fait que l’argent fourni ne l’est pas sous forme de dons mais qu’il s’agit d’argent prêté. L’Investissement à impact vise à décloisonner les pratiques habituelles des financeurs qui avaient l’habitude soit d’être philanthrope et de donner de l’argent sans aucune attente de retour financier pour faire ce que les Américains appellent « doing good » (faire le bien), soit d’investir de l’argent de manière à en gagner un maximum en faisant bien : « doing well ». L’Impact Investing, ou l’investissement à impact social, c’est faire les deux en même temps. C’est réconcilier cerveau droit et cerveau gauche, générosité et raison.

Qui sont ces entreprises sociales que financent l’Investissement à impact ?

 

L’Investissement à impact finance des initiatives sociales de secteurs très variés. Il s’intéresse notamment aux questions de l’intégration sociale, aux problématiques d’accès au logement, à l’insertion professionnelle, et à l’accès à l’éducation et à la santé. L’Investissement à Impact finance également les projets liés au développement durable ou cherchant à traiter des enjeux environnementaux. Enfin, dans une dimension plus internationale, l’Investissement à impact contribue à financer des projets d’aide au développement.

Les entreprises sociales mettent l’efficacité économique au service de l’intérêt général, en plaçant l’impact social ou environnemental au cœur même de leur raison d’être, tout en ayant une activité économique viable. Ces entreprises ont donc un défi de taille à relever : équilibrer leur modèle économique pour atteindre leurs objectifs sociétaux. Vous pouvez consulter le MOOC « Entrepreneuriat social : de l’envie au projet » pour en apprendre plus sur l’écosystème de l’entrepreneuriat social.

Les entreprises à impact qui sont particulièrement innovantes, ont les mêmes caractéristiques que les entreprises d’innovations technologiques, en ce sens qu’elles ont besoin de temps pour trouver un modèle économique pérenne et présentent un risque important. Elles ont donc besoin des mêmes dispositifs de soutiens financiers que ceux que requiert l’innovation technologique. Mais elles ont malheureusement du mal à y accéder, notamment parce que la promesse de gains financiers in fine est bien moindre. Il est donc plus difficile de motiver les investisseurs, personnes morales ou personnes physiques, à prendre des risques.

Pour ce qui est des structures de l’ESS, canal historique, constituées en sociétés de personnes (coopératives, mutuelles et associations), l’accès au marché financier est quasiment impossible directement puisqu’il n’y a pas d’actions. Pour les associations, les financeurs publics ont encore trop tendance à proscrire la réalisation de bénéfices et, par ailleurs, les statuts juridiques associatifs, par définition a-capitalistiques, ne permettent pas facilement à ce jour de lever des capitaux. Ces structures requièrent des outils de financement spécifiques de quasi fonds propres : les titres participatifs, imposant des contraintes de durée d’investissement et des taux de rémunération plafonnés. Consultez le MOOC « Impact investing : innover » pour en apprendre plus sur les outils alternatifs.

Face à ces caractéristiques propres, les partenaires financiers doivent adopter une nouvelle logique : il ne s’agit pas de maximiser le retour sur investissement financier stricto sensu, mais d’obtenir le plus grand impact social possible, assurant ce qu’on pourrait appeler un “retour sur investissement social” – SROI Social Return On Investment – tout en sécurisant leur contribution financière initiale et en obtenant une rémunération de leur investissement.

Au programme du MOOC

Episode 1 : Qu’est-ce que l’investissement à impact ?

 

Qu’est-ce que l’investissement à impact ? Quels sont les difficultés et les défis majeurs de ce type d’investissement ? Comment distinguer l’investissement à impact des autres formes de finance durable  ?

Episode 2 : Qui sont les entrepreneurs à impact ?

 

Qui sont les entrepreneurs à impact ? Qu’est-ce qui les caractérise et les motive ? Quelles sont les spécificités des projets qu’ils portent ? Quelles difficultés rencontrent-ils et comment les surmontent-ils ?

Episode 3 : Qui sont les investisseurs à impact ?

Qui sont les investisseurs à impact ? Comment déterminent-ils leurs cibles et les identifient-ils ? Selon quelle stratégie et quelles attentes ?

Episode 4:  Quelles sont les modalités?

Quels sont les instruments financiers spécifiques à l’investissement à impact ? Lesquels privilégier selon les besoins et attentes de l’investisseur et de l’entrepreneur ? Quel mode de gouvernance adopter ?

L'entrepreneuriat social : de l'envie au projet

4 ans après sa première édition, le MOOC fait peau neuve et revient avec une vingtaine de nouveaux témoignages inspirants !

L'entrepreneuriat social : faire son business plan

Découvrez l’outil du Business Plan Social formalisé par l’ESSEC en partenariat avec Ashoka et McKinsey.

changer d'échelle

L'entrepreneuriat social : changer d'échelle

Si vous cherchez à développer l’activité de votre organisation pour changer d’échelle et maximiser son impact social ce MOOC est pour vous !

Logo MOOC Impact Investing

L'impact investing : comprendre les fondamentaux

Série de 3 MOOCs sur le thème de l’impact investing pour former les entrepreneurs sociaux et financeurs “à impact”.

L'impact investing : être acteur

Préparez votre levée de fonds à impact grâce à ce deuxième MOOC indispensable pour les financeurs, entrepreneurs sociaux ou incubateurs !

L'impact investing : innover

Ce dernier MOOC sur le thème de l’impact investing s’intéresse au développement et au perfectionnement des outils de financement.

Les partenariats qui changent le monde

Créé en partenariat avec Le RAMEAU pour appréhender la dynamique des partenariats entre entreprises et associations.

Les alliances qui changent les territoires

Instaurez une alliance territoriale pour répondre à des besoins sociaux et environnementaux et démultiplier votre impact.

Nouveaux modèles économiques des associations

Hybridez le modèle économique de votre association pour rendre votre action pérenne et maximiser votre impact;

Innovation publique et pensée design

Obtenez les compétences pour coordonner un projet d’innovation s’appuyant sur une approche design de service.

Evaluation et mesure d'impact social

Découvrez pourquoi et comment utiliser les outils de mesure d'impact, et comment en interpréter les résultats.

Reporting extra-financier et stratégie RSE

S'adresse aux salariés d’entreprise désireux d'obtenir un socle de connaissances solides sur la RSE.

Originalité et modernité du mutualisme

Découvrez les modèles des mutuelles qui sont plus que jamais des vecteurs privilégiés d’innovation sociale.

Philanthropie : Comprendre et Agir

Réalisé avec la Fondation de France, ce MOOC vous donne toutes les clés en main pour comprendre et agir en faveur d’un monde meilleur !

Entreprises et changement climatique

Entreprise et changement climatique

Comment les entreprises peuvent-elles agir dans la lutte contre le réchauffement climatique ? Voilà la question à laquelle ce MOOC, réalisé en collaboration avec Carbone 4, tente de répondre.

Les belles histoires d'entreprises à impact

 Belles Histoires d'entreprises à impact

Prenez une bouffée d'optimisme et plongez dans des histoires inspirantes d'entreprises à impact !

 

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