Investissement à impact : les fondamentaux
« Très complet et utile, je suis favorablement impressionné par la qualité des intervenants, l’actualité des problématiques et la pédagogie développée par ce MOOC, je vais de ce pas aller au suivant ! »
Découvrez cette série de 3 MOOC sur le thème de « L’investissement à impact, la finance qui change le monde » pour former les entrepreneurs et financeurs à impact aux fondamentaux de l’investissement à impact, aux rouages financiers et aux innovations de ce secteur.
Ce premier MOOC est incontournable pour comprendre ce qu’est l’investissement à impact, identifier les acteurs clés qui s’engagent et contribuent à faire évoluer cet écosystème. Venez les découvrir à travers des témoignages passionnants !
Qu’est-ce que l’Investissement à impact ?
Utilisé pour la première fois aux États-Unis en 2007 dans une conférence organisée par la Fondation Rockefeller, et d’abord désigné sous le terme d’”Impact Investing”, l’investissement à impact décrit la possibilité de faire naître et développer des investissements visant un impact social et environnemental.
En 2014, à la suite du G8 de Londres durant lequel l’Impact Investing a été l’un des sujets majeurs, le Comité Français sur l’Investissement à Impact Social, s’accorde sur la définition suivante :
« un investissement qui allie explicitement retour social et retour financier sur investissement. L’investissement à impact social implique en conséquence l’établissement d’objectifs sociaux prioritaires et spécifiques dont l’impact est mesurable par un processus continu d’évaluation. Ces investissements peuvent être réalisés dans tous types juridiques d’organisations ayant un modèle économique pérenne (NB: le champ ne se restreint pas aux structures de l’ESS) et visant des niveaux de rémunération s’étendant de l’absence de rémunération à des rendements proches du marché ».
Plus récemment, en mars 2021, France Invest (Association des Investisseurs pour la Croissance) et le Forum pour l’Investissement Responsable (FIR) publient un cahier commun réalisé par et pour les acteurs de l’Investissement à impact en France : Investissement à impact : une définition exigeante pour le coté et le non-coté.
Ce cahier offre une définition encore plus précise et rigoureuse de l’investissement à impact, en y intégrant l’enjeu environnemental, et a pour but d’établir les exigences minimales permettant de définir une démarche d’impact authentique et robuste. Ainsi, il sera possible de partager un référentiel commun à l’investissement à impact dans les entreprises cotées, comme dans les entreprises non cotées.
D’après ce rapport, trois caractéristiques définissent, ensemble, l’investissement à impact.
1) L’intentionnalité, qui correspond à la volonté de l’investisseur de générer un bénéfice social ou environnemental mesurable et ainsi de contribuer au développement durable.
2) L’additionnalité qui est la contribution de l’investissement à l’impact : cela revient à montrer que l’impact généré par le projet n’aurait pas existé en l’absence de l’investissement dans le projet.
3) La mesure de l’impact, et lorsqu’une rémunération de la performance existe, l’alignement des intérêts entre l’équipe d’investissement et les souscripteurs.
Comment se positionne l’Investissement à impact dans la finance solidaire ?
Plus largement, et en réponse à la crise financière qui a mis en lumière les dérives du secteur bancaire, et une prise de conscience collective de l’urgence des enjeux sociaux et environnementaux, l’investissement à impact s’inscrit dans le mouvement d’une finance alternative, plus responsable, qui cherche la génération de profits à travers le financement de projets à fort impact social et environnemental. Il existe ainsi d’autres types d’investissements dits “solidaires” : l’Investissement Socialement Responsable, à savoir l’investissement qui prend en compte les critères ESG, les fonds philanthropiques …
Quelles sont alors les particularités de l’investissement à impact ? En quoi se différencie-t-il des autres outils de la finance solidaire ?
L’investissement à impact se différencie de l’ISR par son objectif de maximiser l’impact social.
Il se différencie de la philanthropie classique par l’attente d’un retour sur investissement et par le fait que l’argent fourni ne l’est pas sous forme de dons mais qu’il s’agit d’argent prêté.
Ainsi, l’investissement à impact vise à décloisonner les pratiques habituelles des financeurs qui avaient l’habitude soit d’être philanthrope et de donner de l’argent sans aucune attente de retour financier pour faire ce que les Américains appellent « doing good » (faire le bien), soit d’investir de l’argent de manière à en gagner un maximum en faisant bien : « doing well ».
L’Impact Investing, ou l’investissement à impact, c’est faire les deux en même temps. C’est réconcilier cerveau droit et cerveau gauche, générosité et raison.
Qui sont ces entreprises sociales que financent l’Investissement à impact ?
L’investissement à impact finance des initiatives sociales et environnementales de secteurs très variés. Sur le plan social, il s’intéresse notamment aux questions de l’intégration sociale, aux problématiques d’accès au logement, à l’insertion professionnelle, et à l’accès à l’éducation et à la santé ; sur le plan environnemental, il s’intéresse aux solutions de décarbonisation, de la lutte anti-gaspillage, du recyclage, etc. Enfin, dans une dimension plus internationale, l’investissement à impact contribue à financer des projets d’aide au développement.
Les entreprises à impact mettent l’efficacité économique au service de l’intérêt général, en plaçant l’impact social ou environnemental au cœur même de leur raison d’être, tout en ayant une activité économique viable. Ces entreprises ont donc un défi de taille à relever : équilibrer leur modèle économique pour atteindre leurs objectifs sociétaux. Vous pouvez consulter le MOOC « Entrepreneuriat social : de l’envie au projet » pour en apprendre plus sur l’écosystème de l’entrepreneuriat social.
Les entreprises à impact qui sont particulièrement innovantes, ont les mêmes caractéristiques que les entreprises d’innovations technologiques, en ce sens qu’elles ont besoin de temps pour trouver un modèle économique pérenne et présentent un risque important. Elles ont donc besoin des mêmes dispositifs de soutien financier que ceux que requiert l’innovation technologique. Mais elles ont malheureusement du mal à y accéder, notamment parce que la promesse de gains financiers in fine est bien moindre. Il est donc plus difficile de motiver les investisseurs, personnes morales ou personnes physiques, à prendre des risques.
Pour ce qui est des structures de l’ESS, canal historique, constituées en sociétés de personnes (coopératives, mutuelles et associations), l’accès au marché financier est quasiment impossible directement puisqu’il n’y a pas d’actions. Pour les associations, les financeurs publics ont encore trop tendance à proscrire la réalisation de bénéfices et, par ailleurs, les statuts juridiques associatifs, par définition a-capitalistiques, ne permettent pas facilement à ce jour de lever des capitaux. Ces structures requièrent des outils de financement spécifiques de quasi fonds propres : les titres associatifs ou participatifs, imposant des contraintes de durée d’investissement et des taux de rémunération plafonnés. Consultez le module 4 de ce MOOC, qui se focalise sur les Modalités de l’investissement à impact, pour en apprendre plus sur les outils alternatifs.
Face à ces caractéristiques propres, les partenaires financiers doivent adopter une nouvelle logique : il ne s’agit pas de maximiser le retour sur investissement financier stricto sensu, mais d’obtenir le plus grand impact social et/ou environnemental possible, tout en sécurisant leur contribution financière initiale et en obtenant une rémunération de leur investissement.
Au programme du MOOC
Episode 1 : Qu’est-ce que l’investissement à impact ?
Qu’est-ce que l’investissement à impact ? Quels sont les difficultés et les défis majeurs de ce type d’investissement ? Comment distinguer l’investissement à impact des autres formes de finance durable ?
Episode 2 : Qui sont les entrepreneurs à impact ?
Qui sont les entrepreneurs à impact ? Qu’est-ce qui les caractérise et les motive ? Quelles sont les spécificités des projets qu’ils portent ? Quelles difficultés rencontrent-ils et comment les surmontent-ils ?
Episode 3 : Qui sont les investisseurs à impact ?
Qui sont les investisseurs à impact ? Comment déterminent-ils leurs cibles et les identifient-ils ? Selon quelle stratégie et quelles attentes ?
Episode 4: Quelles sont les modalités?
Quels sont les instruments financiers spécifiques à l’investissement à impact ? Lesquels privilégier selon les besoins et attentes de l’investisseur et de l’entrepreneur ? Quel mode de gouvernance adopter ?
L'entrepreneuriat social : de l'envie au projet
4 ans après sa première édition, le MOOC fait peau neuve et revient avec une vingtaine de nouveaux témoignages inspirants !
L'entrepreneuriat social : faire son business plan
Découvrez l’outil du Business Plan Social formalisé par l’ESSEC en partenariat avec Ashoka et McKinsey.
L'entrepreneuriat social : changer d'échelle
Si vous cherchez à développer l’activité de votre organisation pour changer d’échelle et maximiser son impact social ce MOOC est pour vous !
L'impact investing : comprendre les fondamentaux
Série de 3 MOOCs sur le thème de l’impact investing pour former les entrepreneurs sociaux et financeurs “à impact”.
L'impact investing : être acteur
Préparez votre levée de fonds à impact grâce à ce deuxième MOOC indispensable pour les financeurs, entrepreneurs sociaux ou incubateurs !
L'impact investing : innover
Ce dernier MOOC sur le thème de l’impact investing s’intéresse au développement et au perfectionnement des outils de financement.
Les partenariats qui changent le monde
Créé en partenariat avec Le RAMEAU pour appréhender la dynamique des partenariats entre entreprises et associations.
Les alliances qui changent les territoires
Instaurez une alliance territoriale pour répondre à des besoins sociaux et environnementaux et démultiplier votre impact.
Nouveaux modèles économiques des associations
Hybridez le modèle économique de votre association pour rendre votre action pérenne et maximiser votre impact;
Innovation publique et pensée design
Obtenez les compétences pour coordonner un projet d’innovation s’appuyant sur une approche design de service.
Evaluation et mesure d'impact social
Découvrez pourquoi et comment utiliser les outils de mesure d'impact, et comment en interpréter les résultats.
Reporting extra-financier et stratégie RSE
S'adresse aux salariés d’entreprise désireux d'obtenir un socle de connaissances solides sur la RSE.
Originalité et modernité du mutualisme
Découvrez les modèles des mutuelles qui sont plus que jamais des vecteurs privilégiés d’innovation sociale.
Philanthropie : Comprendre et Agir
Réalisé avec la Fondation de France, ce MOOC vous donne toutes les clés en main pour comprendre et agir en faveur d’un monde meilleur !
Entreprise et changement climatique
Comment les entreprises peuvent-elles agir dans la lutte contre le réchauffement climatique ? Voilà la question à laquelle ce MOOC, réalisé en collaboration avec Carbone 4, tente de répondre.
Belles Histoires d'entreprises à impact
Prenez une bouffée d'optimisme et plongez dans des histoires inspirantes d'entreprises à impact !
